GSAI 每日报告
极端
2026年06月28日 · 数据截至 2026-06-25
0 正常30 轻度40 快速囤积55 高度警戒67 极端100
📊 历史石油危机 GSAI 参考标尺 （历史值为 GSAI-Lite 1968-2026回测；今日为 v3.1 每日；同纲不同组件集，仅作量级参考）
· 2026 油价暴涨 35.7○ 1990 海湾战争 51.2● 今日 v3.1 69.8· 2008 商品超级周期 72.0· 2022 俄乌冲突 80.0· 1973 OPEC禁运 80.5· 1979 伊朗革命 83.8
组件分解综合 69.8
物理流量
衡量全球原油物理运输强度
53
权重30% → 15.8pt
tanker composite=? · IGREA=32.72
上期(06-27) →0.07天前 ↑1.330天前 ↑6.4
IGREA 周+111.0% 月+10.4% ⬆⬆
来源: Yahoo Finance (油轮股) + FRED (IGREA)
公式: tanker_composite × 0.60 + igrea_score × 0.40
更新: 日频(油轮) + 月频(IGREA)
↑高分含义: 全球原油物理搬运需求极度旺盛，油轮运力紧张
物理吞吐
衡量实物资源被消耗/加工的速率
92
权重20% → 18.4pt
炼厂=17111.0kb/d · 供给天数=24.2 · 出口=4669.0kb/d
上期(06-27) →0.07天前 ↑21.730天前 ↑22.3
炼厂 周-0.5% 月+0.8% ➡ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇ 出口 周+7.9% 月+5.2% ⬆
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: refinery × 0.30 + prod_inv × 0.30 + supply × 0.20 + export × 0.20
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 炼厂满负荷、出口强劲、库存被快速消耗
库存
衡量系统缓冲的薄弱程度
86
权重20% → 17.3pt
SPR=46.4% · 商业draw=7388.0k/w
上期(06-27) →0.07天前 ↑11.230天前 ↑21.8
SPR总量 周-2.0% 月-7.9% ⬇ 商业库存 周-1.5% 月-6.7% ⬇ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: spr × 0.40 + supply_days × 0.25 + draw_rate × 0.20 + level × 0.15
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 战略+商业库存均告急，系统无缓冲空间
政府政策
衡量政府主动囤积或释放资源的方向
39
权重15% → 5.8pt
SPR 6w方向=-52904.0k
上期(06-27) →0.07天前 ↓7.730天前 ↓8.7
SPR 周-2.0% 月-7.9% ⬇
来源: EIA (SPR) + FRED/BEA (国防支出)
公式: spr_direction × 0.60 + defense × 0.40
更新: 周频(SPR) + 季频(国防)
↑高分含义: 政府在大规模补库/囤积，国家战略行为明确
基础设施
衡量物理交割基础设施的紧张程度
91
权重10% → 9.1pt
PADD2=97273.0k · 4w消耗=5679.0k
上期(06-27) →0.07天前 ↑18.430天前 ↑22.4
Cushing 周-0.5% 月-6.3% ⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report (PADD2)
公式: cushing × 0.55 + storage_accel × 0.45
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: Cushing交割点库存接近操作底线，期货锚定脆弱
市场信号
金融市场恐慌与美元压力信号
67
权重5% → 3.4pt
OVX=47.0 · DXY=50.0
上期(06-27) →0.07天前 ↓4.130天前 ↓12.0
OVX 周-8.9% 月-18.8% ⬇⬇ DXY 周+0.7% 月+0.9% ➡
来源: FRED/CBOE (OVX) + FRED/Fed (DXY)
公式: ovx × 0.60 + dxy × 0.40
更新: 日频(交易日更新)
↑高分含义: 期权市场极度恐慌+美元走弱推升大宗商品
EIA 周报Weekly Petroleum Status Report
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
SPR总量 周频
美国战略石油储备+商业库存合计
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 国家缓冲充裕（下降=危险）
|
743,325 k bbl |
-15,148 (-2.0%) |
-63,473 (-7.9%) |
⬇ |
|
|
商业原油 周频
商业原油库存（不含SPR）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 市场供给宽松（下降=紧张）
|
412,134 k bbl |
-6,088 (-1.5%) |
-29,552 (-6.7%) |
⬇ |
|
|
PADD2/Cushing 周频
WTI期货实物交割区库存
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 交割点充裕（下降=期货脱锚风险）
|
97,273 k bbl |
-531.0 (-0.5%) |
-6,521 (-6.3%) |
⬇ |
|
|
炼厂进料 周频
炼厂原油日进料量（计量表读数，Tier 1）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 下游需求旺盛，物理消耗加速
|
17,111 kb/d |
-81.0 (-0.5%) |
+140.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油产量 周频
美国原油日产量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 供给侧充裕
|
13,819 kb/d |
+13.0 (+0.1%) |
+104.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油进口 周频
美国原油日进口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 对外部供给依赖增加/贸易流活跃
|
5570.0 kb/d |
+436.0 (+8.5%) |
+358.0 (+6.9%) |
⬆ |
|
|
原油出口 周频
美国原油日出口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 美国原油外流加速，物理流动活跃
|
4669.0 kb/d |
+342.0 (+7.9%) |
+229.0 (+5.2%) |
⬆ |
|
|
供给天数 周频
按当前消耗速率商业库存可支撑天数
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: <25天紧张, <20天危机
|
24.2 days |
-0.4 (-1.6%) |
-2.7 (-10.0%) |
⬇⬇ |
|
FRED 宏观Federal Reserve Economic Data
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
IGREA活动指数 月频
Kilian全球实体经济活动指数（基于干散货运费）
来源: FRED / Kilian (2009) · ↑高: 全球实物运输需求扩张
|
32.72 |
+17.2 (+111.0%) |
+3.1 (+10.4%) |
⬆⬆ |
|
|
产能利用率 月频
美国全行业产能利用率
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: >80%过热, <76%偏冷
|
76.17 % |
+0.0 (+0.0%) |
+0.9 (+1.1%) |
➡ |
|
|
矿业产出 月频
美国矿业工业产出指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 实物资源开采强度上升
|
122.87 |
+1.6 (+1.3%) |
+2.4 (+2.0%) |
➡ |
|
|
外汇储备 月频
全球外汇储备总额（不含黄金）
来源: FRED / IMF · ↑高: 各国加速积累外汇储备=战略准备
|
3078.40 B$ |
+60.3 (+2.0%) |
+110.6 (+3.7%) |
⬆ |
|
|
OVX波动率 日频
CBOE原油波动率指数
来源: FRED / CBOE · ↑高: 正常20-30, >40恐慌, >60极端
|
46.96 |
-4.6 (-8.9%) |
-10.9 (-18.8%) |
⬇⬇ |
|
|
美元指数 日频
美元贸易加权指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 美元走强→大宗商品承压
|
120.40 |
+0.9 (+0.7%) |
+1.1 (+0.9%) |
➡ |
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|
WTI原油 日频
WTI原油现货价格（Cushing交割）
来源: FRED / EIA · ↑高: 美国基准油价上涨
|
78.94 $/bbl |
-1.4 (-1.8%) |
-12.2 (-13.4%) |
⬇⬇ |
|
|
Brent原油 日频
Brent原油现货价格
来源: FRED / EIA · ↑高: 国际基准油价上涨
|
76.49 $/bbl |
-4.0 (-4.9%) |
-16.4 (-17.6%) |
⬇⬇ |
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|
国防支出 季频
美国联邦国防支出（季度年化）
来源: FRED / BEA · ↑高: 国家战略紧张度的滞后确认
|
1170.43 B$ |
+11.2 (+1.0%) |
+53.8 (+4.8%) |
⬆ |
|
油轮股票物理流量 Tier 1 代理 · 油轮股价 = VLCC运费高频代理变量
| 股票 |
价格 |
日涨跌 |
52周位置 |
|
Frontline (FRO) 日频
全球最大独立VLCC船东之一
来源: NYSE · ↑高: VLCC运费预期上升，远洋原油需求旺盛
|
$35.52 |
+0.0% |
72% |
|
Scorpio Tankers (STNG) 日频
中型成品油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 成品油贸易活跃度上升
|
$72.58 |
+0.0% |
70% |
|
Intl Seaways (INSW) 日频
VLCC+Suezmax混合船队
来源: NYSE · ↑高: 原油长途运输需求增强
|
$79.51 |
+0.0% |
77% |
|
Teekay Tankers (TNK) 日频
中大型原油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 现货市场运力紧张
|
$67.99 |
+0.0% |
65% |
战略储备观测黄金 + 美债 · 观测指标（不参与综合分）
金价指数 (IQ12260, 月)
178.6
2月 -4.0 · 2026-05
油金背离 (近2026-03→2026-05)
指纹激活：油涨金跌
Δ油+11.8% · Δ金-2.2% · 背离+14.0%
沙特储备(不含金, 月)
496B
2月 +20.8B SDR · 2026-03
Fort Knox 黄金 (审计实物)
147.3M
12月 +0.00M oz · 2026-05
中国黄金 (PBOC月度)
2332t
月+10.0t · 2026-05 (一手)
COMEX黄金库存 (日度)
865t
DoD-0.0t · 周-5.9t · 2026-06-24
交叉验证: 中国黄金 PBOC月度 2332t vs WGC季度2026-Q1 2313t → 差额 +18.1t ✓一致（高频源与季度基准吻合，可作 nowcast 锚点）
高频指标（日/月，可时效性高但可信度仍存疑→仅观测，不计入GSAI）
| 指标 | 频率 | 最新 | 环比变化 | 日期 | 来源 |
|---|
| 外国持有美债合计(TIC) | 月频 | $9353B | MoM +3.9B | 2026-04 | 美财政部 |
| 国家 | 最新($B) | 月变化 | 3月变化 |
|---|
| 日本 | $1209.9B | +18.3 | -15.4 |
| 中国大陆 | $651.1B | -1.2 | -43.3 |
| 英国 | $937.5B | +10.6 | +57.8 |
| 比利时 | $459.9B | +5.9 | +8.9 |
| 卢森堡 | $431.1B | -0.9 | -14.9 |
| 开曼 | $471.6B | +12.2 | +38.8 |
| 瑞士 | $288.6B | +2.2 | -0.6 |
| 加拿大 | $397.1B | -42.3 | +1.3 |
| 台湾 | $300.9B | +0.1 | -6.9 |
| 印度 | $181.0B | -2.0 | -9.4 |
| 沙特 [海湾] | $140.1B | -9.5 | +5.3 |
| 阿联酋 [海湾] | $112.5B | -1.6 | +0.1 |
| 韩国 | $135.2B | -1.6 | -6.1 |
| 巴西 | $168.6B | +0.6 | +0.6 |
| 挪威 | $214.7B | -2.7 | -4.1 |
| 法国 | $393.3B | +0.3 | +12.8 |
| 新加坡 | $277.5B | +3.2 | +4.1 |
| 以色列 | $113.4B | +8.6 | -1.3 |
高频指标（日/月，可时效性高但可信度仍存疑→仅观测，不计入GSAI）
| 指标 | 频率 | 最新 | 环比变化 | 日期 | 来源 |
|---|
| COMEX黄金库存 | 日频 | 865.0t | DoD -0.0t · 周-5.9t | 2026-06-24 | 交易所审计 |
| 中国黄金(PBOC) | 月频 | 2331.6t | MoM +10.0t | 2026-05 | 央行一手 |
| 国家 | 黄金(t) | 占储备% | QoQ(t) | YoY(t) | 备注 |
|---|
| 美国 | 8133.5 | 83.3% | +0.0 | +0.0 | |
| 意大利 | 2451.8 | 80.1% | +0.0 | +0.0 | |
| 中国 | 2313.5 | 9.1% | +7.2 | +21.2 | |
| 俄罗斯 | 2304.8 | 未报 | -21.8 | -24.9 | 占比待公布 |
| 印度 | 880.5 | 18.5% | +0.2 | +0.9 | |
| 日本 | 846.0 | 9.1% | +0.0 | +0.0 | |
| 波兰 | 581.6 | 29.6% | +31.4 | +84.8 | |
| 土耳其 | 534.9 | 61.7% | -79.4 | -59.1 | |
| 乌兹别克 | 415.5 | 88.3% | +25.2 | +47.9 | |
| 哈萨克 | 353.6 | 77.2% | +12.5 | +63.1 | |
| 英国 | 310.3 | 21.0% | +0.0 | +0.0 | |
| 泰国 | 234.5 | 12.4% | +0.0 | +0.0 | |
| 新加坡 | 193.8 | 6.5% | +0.3 | -21.3 | |
| 巴西 | 172.4 | 7.1% | +0.0 | +42.8 | |
| Libya | 146.7 | 20.4% | +0.0 | +0.0 | |
| 埃及 | 129.5 | 38.2% | +0.1 | +1.2 | |
| 卡塔尔 | 115.2 | 30.4% | +0.0 | +1.6 | |
| 德国 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 法国 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 西班牙 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 荷兰 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 比利时 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 瑞士 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 奥地利 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 沙特 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 阿联酋 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 科威特 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 伊拉克 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 阿曼 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 巴林 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 约旦 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 黎巴嫩 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 叙利亚 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 也门 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 伊朗 | — | — | — | — | 未向IMF/WGC报告 |
| 以色列 | — | — | — | — | 未向IMF/WGC报告 |
TIC截至2026-04(月度,~6周滞后) · 黄金为WGC/IMF IFS 2026-Q1季度(可信源;未报告国留空) · TIC 为美国公布口径、储备为自报口径，均 Tier 2 存疑；油金背离为纯市场价计算（近 Tier 1）。仅作解读背景，不计入 GSAI。
信号解读LLM分析
GSAI每日战略解读报告
2026-06-25 | 状态：极端物理囤积
1. 核心判断
GSAI飙升至69.8（极端区），突破历史物理累积型危机阈值，当前处于自2022俄乌冲突以来最严峻的实物资源掠夺阶段。金融定价（WTI $79, OVX 47）与物理现实发生严重割裂：生产微增（4周+112kbd）与库存暴降（4周-21.5Mb）的极端背离，加上市场化SPR补库招标的彻底失败，表明资源正在被“不计成本”地物理提取，市场正处于巨大的方向性重定价前夜。
2. 组件深度分析
- Physical Flow (53/100, 3个月前56.1)：运力 proxy 企稳于中位区间，油轮股票（INSW/FRO等）位于52周65%-77%分位。看似平稳的流量掩盖了结构性错配——VLCC TD3C运费创历史记录（$461K/天），印证了物理流量并非衰退，而是正在经历从“伊朗至亚洲”到“伊朗至美国”的剧烈航线重塑，长距离航行锁定了大量有效运力。
- Physical Throughput (92/100, 3个月前31.1)：本日最核心警报。炼厂进料维持17.1M bpd高位，但生产4周变化(+112kbd)与库存4周变化(-21,578kb)形成瀑布式背离（prod_inv_score 98.5）。供给天数压降至24.2天（supply_score 98.5）。这不是正常的需求周期，而是实体在拼命吞吐实物现货。
- Inventory (86/100, 3个月前27.3)：SPR降至331M桶（仅余46.4%容量），6周骤降52.9M桶（draw_score 100）。商业原油周度暴降7.3M桶。结合此前40M桶SPR补库招标仅0.5M中标，说明在当前价格下，卖家拒接美元纸币换取实物，库存消耗进入被动失血状态。
- Government Policy (39/100, 3个月前58.7)：唯一回落的组件。SPR方向得分仅0.4，显示政策仍处于“净释放”而非囤积。但这构成了一个巨大的预期差：紧急释放结束且补库失败后，政策端从“释放压制”转向“无货可补”的真空期，将是价格爆发的催化剂。
- Infrastructure (91/100, 3个月前45.2)：库欣交割点压力达98.8（库存97.2M桶，4周降5.6M）。实物从交割点被抽离，逼仓风险极高。
- Market Signal (67/100, 3个月前87.0)：OVX 47，DXY 120.4。金融市场虽有所警觉，但完全未对GSAI 69.8的极端读数进行合理定价。Tier 4指标严重滞后于Tier 1物理提取。
3. 交叉信号：矛盾与共振
- 物理与金融的极端割裂（矛盾）：GSAI逼近70，但WTI仅$79。油价从3月$101回落至今，但同期GSAI从35.7飙升至69.8。物理耗竭速度远超价格体现，市场正用Tier 4的乐观掩盖Tier 1的枯竭。
- 地缘金融与实物挪移（共振）：旁证指标高度共振。①油金背离激活（油涨金跌）；②沙特减持美债（-95亿），非金储备激增，质押黄金换现金指纹明确；③中国央行连续增持黄金（+10t/月），COMEX黄金流出（-5.9t/周）指向实物从纽约向东方转移。海湾现金流承压与东方实物囤积正在同步发生，美元体系外围正在以实物替代纸币。
4. 历史对比与分位
- 当前GSAI 69.8处于近1年第99百分位，连续25天≥55，连续6天≥67。
- 历史回测中，今日读数已击穿52阈值（精确分离军事突袭与物理累积），明确排除了1990海湾战争式的脉冲行情，定性为“物理累积型危机”。
- 当前量级（69.8）已逼近2008商品超级周期（72.0），低于2022俄乌冲突（80.0）。根据GSAI>55后12个月油价平均+32.9%的历史规律，叠加8月21日制裁豁免到期，向上动能极强。
5. 关键监控变量
- 库欣库存周度变化：当前97273k桶，若跌破操作最低点（通常在2000万桶附近），WTI近月合约将面临无约束的物理逼空。
- 8月21日财政部豁免到期日：这是物理断供的硬悬崖。在此之前（7月中下旬），炼厂为抢占最后廉价伊朗原油窗口期的抢购潮，将进一步加剧物理吞吐和库存背离指标。
6. 方向性结论
极度看涨前端原油及实物溢价。
当前WTI $79的定价是建立在虚假的“供给充裕”幻觉之上。SPR释放已达物理极限且无法回补，商业库存与交割点库存正被不可逆地抽干。随着8月21日制裁豁免悬崖临近，以及全球央行（特别是海湾与东方）在实物层面的坚决囤积，油价面临向$100+的报复性重定价。逢低坚决买入原油远期曲线前端，并做多裂解价差以对冲实物逼仓风险。