GSAI 每日报告
极端
2026年06月28日 · 数据截至 2026-06-25
0 正常30 轻度40 快速囤积55 高度警戒67 极端100
📊 历史石油危机 GSAI 参考标尺 （历史值为 GSAI-Lite 1968-2026回测；今日为 v3.1 每日；同纲不同组件集，仅作量级参考）
· 2026 油价暴涨 35.7○ 1990 海湾战争 51.2● 今日 v3.1 69.8· 2008 商品超级周期 72.0· 2022 俄乌冲突 80.0· 1973 OPEC禁运 80.5· 1979 伊朗革命 83.8
组件分解综合 69.8
物理流量
衡量全球原油物理运输强度
53
权重30% → 15.8pt
tanker composite=? · IGREA=32.72
上期(06-27) →0.07天前 ↑1.330天前 ↑6.4
IGREA 周+111.0% 月+10.4% ⬆⬆
来源: Yahoo Finance (油轮股) + FRED (IGREA)
公式: tanker_composite × 0.60 + igrea_score × 0.40
更新: 日频(油轮) + 月频(IGREA)
↑高分含义: 全球原油物理搬运需求极度旺盛，油轮运力紧张
物理吞吐
衡量实物资源被消耗/加工的速率
92
权重20% → 18.4pt
炼厂=17111.0kb/d · 供给天数=24.2 · 出口=4669.0kb/d
上期(06-27) →0.07天前 ↑21.730天前 ↑22.3
炼厂 周-0.5% 月+0.8% ➡ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇ 出口 周+7.9% 月+5.2% ⬆
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: refinery × 0.30 + prod_inv × 0.30 + supply × 0.20 + export × 0.20
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 炼厂满负荷、出口强劲、库存被快速消耗
库存
衡量系统缓冲的薄弱程度
86
权重20% → 17.3pt
SPR=46.4% · 商业draw=7388.0k/w
上期(06-27) →0.07天前 ↑11.230天前 ↑21.8
SPR总量 周-2.0% 月-7.9% ⬇ 商业库存 周-1.5% 月-6.7% ⬇ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: spr × 0.40 + supply_days × 0.25 + draw_rate × 0.20 + level × 0.15
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 战略+商业库存均告急，系统无缓冲空间
政府政策
衡量政府主动囤积或释放资源的方向
39
权重15% → 5.8pt
SPR 6w方向=-52904.0k
上期(06-27) →0.07天前 ↓7.730天前 ↓8.7
SPR 周-2.0% 月-7.9% ⬇
来源: EIA (SPR) + FRED/BEA (国防支出)
公式: spr_direction × 0.60 + defense × 0.40
更新: 周频(SPR) + 季频(国防)
↑高分含义: 政府在大规模补库/囤积，国家战略行为明确
基础设施
衡量物理交割基础设施的紧张程度
91
权重10% → 9.1pt
PADD2=97273.0k · 4w消耗=5679.0k
上期(06-27) →0.07天前 ↑18.430天前 ↑22.4
Cushing 周-0.5% 月-6.3% ⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report (PADD2)
公式: cushing × 0.55 + storage_accel × 0.45
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: Cushing交割点库存接近操作底线，期货锚定脆弱
市场信号
金融市场恐慌与美元压力信号
67
权重5% → 3.4pt
OVX=47.0 · DXY=50.0
上期(06-27) →0.07天前 ↓4.130天前 ↓12.0
OVX 周-8.9% 月-18.8% ⬇⬇ DXY 周+0.7% 月+0.9% ➡
来源: FRED/CBOE (OVX) + FRED/Fed (DXY)
公式: ovx × 0.60 + dxy × 0.40
更新: 日频(交易日更新)
↑高分含义: 期权市场极度恐慌+美元走弱推升大宗商品
EIA 周报Weekly Petroleum Status Report
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
SPR总量 周频
美国战略石油储备+商业库存合计
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 国家缓冲充裕（下降=危险）
|
743,325 k bbl |
-15,148 (-2.0%) |
-63,473 (-7.9%) |
⬇ |
|
|
商业原油 周频
商业原油库存（不含SPR）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 市场供给宽松（下降=紧张）
|
412,134 k bbl |
-6,088 (-1.5%) |
-29,552 (-6.7%) |
⬇ |
|
|
PADD2/Cushing 周频
WTI期货实物交割区库存
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 交割点充裕（下降=期货脱锚风险）
|
97,273 k bbl |
-531.0 (-0.5%) |
-6,521 (-6.3%) |
⬇ |
|
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炼厂进料 周频
炼厂原油日进料量（计量表读数，Tier 1）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 下游需求旺盛，物理消耗加速
|
17,111 kb/d |
-81.0 (-0.5%) |
+140.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油产量 周频
美国原油日产量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 供给侧充裕
|
13,819 kb/d |
+13.0 (+0.1%) |
+104.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油进口 周频
美国原油日进口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 对外部供给依赖增加/贸易流活跃
|
5570.0 kb/d |
+436.0 (+8.5%) |
+358.0 (+6.9%) |
⬆ |
|
|
原油出口 周频
美国原油日出口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 美国原油外流加速，物理流动活跃
|
4669.0 kb/d |
+342.0 (+7.9%) |
+229.0 (+5.2%) |
⬆ |
|
|
供给天数 周频
按当前消耗速率商业库存可支撑天数
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: <25天紧张, <20天危机
|
24.2 days |
-0.4 (-1.6%) |
-2.7 (-10.0%) |
⬇⬇ |
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FRED 宏观Federal Reserve Economic Data
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
IGREA活动指数 月频
Kilian全球实体经济活动指数（基于干散货运费）
来源: FRED / Kilian (2009) · ↑高: 全球实物运输需求扩张
|
32.72 |
+17.2 (+111.0%) |
+3.1 (+10.4%) |
⬆⬆ |
|
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产能利用率 月频
美国全行业产能利用率
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: >80%过热, <76%偏冷
|
76.17 % |
+0.0 (+0.0%) |
+0.9 (+1.1%) |
➡ |
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|
矿业产出 月频
美国矿业工业产出指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 实物资源开采强度上升
|
122.87 |
+1.6 (+1.3%) |
+2.4 (+2.0%) |
➡ |
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外汇储备 月频
全球外汇储备总额（不含黄金）
来源: FRED / IMF · ↑高: 各国加速积累外汇储备=战略准备
|
3078.40 B$ |
+60.3 (+2.0%) |
+110.6 (+3.7%) |
⬆ |
|
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OVX波动率 日频
CBOE原油波动率指数
来源: FRED / CBOE · ↑高: 正常20-30, >40恐慌, >60极端
|
46.96 |
-4.6 (-8.9%) |
-10.9 (-18.8%) |
⬇⬇ |
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美元指数 日频
美元贸易加权指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 美元走强→大宗商品承压
|
120.40 |
+0.9 (+0.7%) |
+1.1 (+0.9%) |
➡ |
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WTI原油 日频
WTI原油现货价格（Cushing交割）
来源: FRED / EIA · ↑高: 美国基准油价上涨
|
78.94 $/bbl |
-1.4 (-1.8%) |
-12.2 (-13.4%) |
⬇⬇ |
|
|
Brent原油 日频
Brent原油现货价格
来源: FRED / EIA · ↑高: 国际基准油价上涨
|
76.49 $/bbl |
-4.0 (-4.9%) |
-16.4 (-17.6%) |
⬇⬇ |
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国防支出 季频
美国联邦国防支出（季度年化）
来源: FRED / BEA · ↑高: 国家战略紧张度的滞后确认
|
1170.43 B$ |
+11.2 (+1.0%) |
+53.8 (+4.8%) |
⬆ |
|
油轮股票物理流量 Tier 1 代理 · 油轮股价 = VLCC运费高频代理变量
| 股票 |
价格 |
日涨跌 |
52周位置 |
|
Frontline (FRO) 日频
全球最大独立VLCC船东之一
来源: NYSE · ↑高: VLCC运费预期上升，远洋原油需求旺盛
|
$35.52 |
+0.0% |
72% |
|
Scorpio Tankers (STNG) 日频
中型成品油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 成品油贸易活跃度上升
|
$72.58 |
-3.8% |
70% |
|
Intl Seaways (INSW) 日频
VLCC+Suezmax混合船队
来源: NYSE · ↑高: 原油长途运输需求增强
|
$79.51 |
+0.0% |
77% |
|
Teekay Tankers (TNK) 日频
中大型原油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 现货市场运力紧张
|
$67.99 |
+0.0% |
65% |
信号解读LLM分析
GSAI每日战略解读报告
日期： 2026-06-25 | 综合得分： 69.8 (极端) | 历史百分位： 近1年99%
1. 核心判断
GSAI今日录得69.8，连续6天处于极端区间（>67），近1年第99百分位。从3个月前的46.2爆发至目前水平，主要由物理吞吐(+60.9)和库存消耗(+59.1)驱动，标志着全球石油市场已完全脱离商品供需周期，进入由国家机器主导的物理资源消耗战阶段。市场金融定价（WTI $78.9）严重滞后于物理现实，当前阶段相当于2008年商品超级周期（72.0）的前夕。
2. 组件深度分析
物理流量 (53/100, 贡献15.8)
流量端呈现“高位钝化”特征。VLCC运费创历史记录（TD3C $461K/天）支撑了海运需求，但油轮股票（FRO/STNG/INSW/TNK）多在52周位置65%-77%震荡，且IGREA干散货指数仅32.72。这表明霍尔木兹海峡重开虽缓解了流量拥堵，但运力并未转化为有效的新增供应，反而成了实物转移的成本摩擦。
物理吞吐 (92/100, 贡献18.4) —— 核心异常区
3个月内从31.1飙升至92.0，呈现极端共振：炼厂进料高达17.11M b/d，而过去4周产量仅微增112k b/d，库存却暴降21.57M b/d（prod_inv_score=98.5）。出口飙升至4.66M b/d（周环比+7.9%）。这是典型的“吃老本”模式——炼厂正以远超产能补充的速度抽干系统。
库存 (86/100, 贡献17.3) —— 核心异常区
商业库存降至412.1M桶（周降6M），供给天数仅24.2天（supply_days_score=99.6）。SPR降至331.19M桶（产能利用率46.4%），过去6周狂降52.9M桶。在Tier 2数据层级上，美国正以战时速度消耗战略储备以压制表观油价。
政府政策 (39/100, 贡献5.8)
3个月暴跌20.1点。SPR方向得分仅0.4，表明政策仍处于单向释放状态。财政部60天制裁豁免允许伊朗油进口美国（1979年来首次），但伊朗6月15-21日出口的36M桶主要去了亚洲。市场化补库招标彻底失败（40M招标仅0.5M中标），证明在当前实物紧缺程度下，政府已丧失平价补库的能力。
基础设施 (91/100, 贡献9.1)
库欣交割点压力进入红灯区（cushing_score=98.8）。库欣库存降至97.27M桶（4周降5.67M桶），且降速加快（draw_acceleration=11.74M）。WTI实物交割的物理基础正在被掏空。
市场信号 (67/100, 贡献3.4)
OVX仍在47.0高位，美元指数DXY达120.4。强美元+高波动+油价仅$78，这种组合在物理层面是不成立的，纯粹是金融层面对地缘MoU的盲目乐观和SPR释放的会计幻觉。
3. 交叉信号：矛盾与共振
- 共振（物理层面的同向崩塌）： 炼厂进料（17.11M b/d）与商业库存大降（-21.5M/4周）及库欣加速抽干（5.67M/4周）形成完美共振。从炼厂到交割点，实物管线正在被极速抽空。
- 矛盾（政策与物理的背离）： 政府政策得分（39）与物理吞吐（92）、库存（86）严重背离。美伊MoU和制裁豁免在金融市场被解读为“利空”，但在物理层面，伊朗原油被亚洲截胡，美国只能靠释放SPR硬扛。政府试图通过政策压制油价，结果只是透支了战略安全垫。
- 矛盾（Tier 1 vs Tier 4）： Tier 4的金融定价（WTI $78.9，OVX 47）与Tier 1的物理现实（库欣见底、供给天数24天、运费创纪录）发生极端割裂。
4. 历史对比
今日GSAI 69.8已越过“高度警戒”上限（67），逼近历史物理累积型危机均值（73.5）。当前量级等同且略低于2008年商品超级周期（72.0），远超1990海湾战争（51.2）。历史回测显示，GSAI>55后未来12个月油价平均上涨32.9%，且当前连续25天>55，预警极其充分。
5. 关键监控变量
- 库欣库存降至操作极小值： 库欣当前9727万桶，降速加速。若跌破7000万桶，WTI近月合约将面临逼空，金融滞后的补涨将瞬间爆发。
- SPR释放斜率与8月21日豁免到期： SPR现降速约8-9M/周。若到期后伊朗油无法顺畅流入美国，且SPR释放因触及物理下限而被迫停止，商业库存将面临断崖式断供。
6. 方向性结论
强烈看多原油及实物资产。 当前WTI $78的定价是基于SPR会计释放和地缘MoU的虚假繁荣。物理优先原则下，系统库存正以不可持续的速度消耗，而市场化补库已证明彻底失败。金融市场的迟钝正是绝佳的布局窗口。随着8月下旬制裁豁免到期及库欣逼近极小值，油价将暴力向上重定价以匹配真实的物理稀缺。维持原油多头，重点关注近月合约及实物溢价。