GSAI 每日报告
极端
2026年06月29日 · 数据截至 2026-06-25
0 正常30 轻度40 快速囤积55 高度警戒67 极端100
📊 历史石油危机 GSAI 参考标尺 （历史值为 GSAI-Lite 1968-2026回测；今日为 v3.1 每日；同纲不同组件集，仅作量级参考）
· 2026 油价暴涨 35.7○ 1990 海湾战争 51.2● 今日 v3.1 69.8· 2008 商品超级周期 72.0· 2022 俄乌冲突 80.0· 1973 OPEC禁运 80.5· 1979 伊朗革命 83.8
组件分解综合 69.8
物理流量
衡量全球原油物理运输强度
53
权重30% → 15.8pt
tanker composite=? · IGREA=32.72
上期(06-28) →0.07天前 ↓17.430天前 ↑6.4
IGREA 周+111.0% 月+10.4% ⬆⬆
来源: Yahoo Finance (油轮股) + FRED (IGREA)
公式: tanker_composite × 0.60 + igrea_score × 0.40
更新: 日频(油轮) + 月频(IGREA)
↑高分含义: 全球原油物理搬运需求极度旺盛，油轮运力紧张
物理吞吐
衡量实物资源被消耗/加工的速率
92
权重20% → 18.4pt
炼厂=17111.0kb/d · 供给天数=24.2 · 出口=4669.0kb/d
上期(06-28) →0.07天前 ↑21.630天前 ↑22.3
炼厂 周-0.5% 月+0.8% ➡ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇ 出口 周+7.9% 月+5.2% ⬆
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: refinery × 0.30 + prod_inv × 0.30 + supply × 0.20 + export × 0.20
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 炼厂满负荷、出口强劲、库存被快速消耗
库存
衡量系统缓冲的薄弱程度
86
权重20% → 17.3pt
SPR=46.4% · 商业draw=7388.0k/w
上期(06-28) →0.07天前 ↑11.530天前 ↑21.8
SPR总量 周-2.0% 月-7.9% ⬇ 商业库存 周-1.5% 月-6.7% ⬇ 供给天数 周-1.6% 月-10.0% ⬇⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report
公式: spr × 0.40 + supply_days × 0.25 + draw_rate × 0.20 + level × 0.15
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: 战略+商业库存均告急，系统无缓冲空间
政府政策
衡量政府主动囤积或释放资源的方向
39
权重15% → 5.8pt
SPR 6w方向=-52904.0k
上期(06-28) →0.07天前 ↓7.530天前 ↓8.7
SPR 周-2.0% 月-7.9% ⬇
来源: EIA (SPR) + FRED/BEA (国防支出)
公式: spr_direction × 0.60 + defense × 0.40
更新: 周频(SPR) + 季频(国防)
↑高分含义: 政府在大规模补库/囤积，国家战略行为明确
基础设施
衡量物理交割基础设施的紧张程度
91
权重10% → 9.1pt
PADD2=97273.0k · 4w消耗=5679.0k
上期(06-28) →0.07天前 ↑18.530天前 ↑22.4
Cushing 周-0.5% 月-6.3% ⬇
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report (PADD2)
公式: cushing × 0.55 + storage_accel × 0.45
更新: 周频(每周三发布)
↑高分含义: Cushing交割点库存接近操作底线，期货锚定脆弱
市场信号
金融市场恐慌与美元压力信号
67
权重5% → 3.4pt
OVX=47.0 · DXY=50.0
上期(06-28) →0.07天前 ↓3.130天前 ↓12.0
OVX 周-8.9% 月-18.8% ⬇⬇ DXY 周+0.7% 月+0.9% ➡
来源: FRED/CBOE (OVX) + FRED/Fed (DXY)
公式: ovx × 0.60 + dxy × 0.40
更新: 日频(交易日更新)
↑高分含义: 期权市场极度恐慌+美元走弱推升大宗商品
EIA 周报Weekly Petroleum Status Report
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
SPR总量 周频
美国战略石油储备+商业库存合计
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 国家缓冲充裕（下降=危险）
|
743,325 k bbl |
-15,148 (-2.0%) |
-63,473 (-7.9%) |
⬇ |
|
|
商业原油 周频
商业原油库存（不含SPR）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 市场供给宽松（下降=紧张）
|
412,134 k bbl |
-6,088 (-1.5%) |
-29,552 (-6.7%) |
⬇ |
|
|
PADD2/Cushing 周频
WTI期货实物交割区库存
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 交割点充裕（下降=期货脱锚风险）
|
97,273 k bbl |
-531.0 (-0.5%) |
-6,521 (-6.3%) |
⬇ |
|
|
炼厂进料 周频
炼厂原油日进料量（计量表读数，Tier 1）
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 下游需求旺盛，物理消耗加速
|
17,111 kb/d |
-81.0 (-0.5%) |
+140.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油产量 周频
美国原油日产量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 供给侧充裕
|
13,819 kb/d |
+13.0 (+0.1%) |
+104.0 (+0.8%) |
➡ |
|
|
原油进口 周频
美国原油日进口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 对外部供给依赖增加/贸易流活跃
|
5570.0 kb/d |
+436.0 (+8.5%) |
+358.0 (+6.9%) |
⬆ |
|
|
原油出口 周频
美国原油日出口量
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: 美国原油外流加速，物理流动活跃
|
4669.0 kb/d |
+342.0 (+7.9%) |
+229.0 (+5.2%) |
⬆ |
|
|
供给天数 周频
按当前消耗速率商业库存可支撑天数
来源: EIA Weekly Petroleum Status Report · ↑高: <25天紧张, <20天危机
|
24.2 days |
-0.4 (-1.6%) |
-2.7 (-10.0%) |
⬇⬇ |
|
FRED 宏观Federal Reserve Economic Data
| 指标 |
当前值 |
周变化 |
月变化(4w) |
趋势 |
走势 |
|
IGREA活动指数 月频
Kilian全球实体经济活动指数（基于干散货运费）
来源: FRED / Kilian (2009) · ↑高: 全球实物运输需求扩张
|
32.72 |
+17.2 (+111.0%) |
+3.1 (+10.4%) |
⬆⬆ |
|
|
产能利用率 月频
美国全行业产能利用率
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: >80%过热, <76%偏冷
|
76.17 % |
+0.0 (+0.0%) |
+0.9 (+1.1%) |
➡ |
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|
矿业产出 月频
美国矿业工业产出指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 实物资源开采强度上升
|
122.87 |
+1.6 (+1.3%) |
+2.4 (+2.0%) |
➡ |
|
|
外汇储备 月频
全球外汇储备总额（不含黄金）
来源: FRED / IMF · ↑高: 各国加速积累外汇储备=战略准备
|
3078.40 B$ |
+60.3 (+2.0%) |
+110.6 (+3.7%) |
⬆ |
|
|
OVX波动率 日频
CBOE原油波动率指数
来源: FRED / CBOE · ↑高: 正常20-30, >40恐慌, >60极端
|
46.96 |
-4.6 (-8.9%) |
-10.9 (-18.8%) |
⬇⬇ |
|
|
美元指数 日频
美元贸易加权指数
来源: FRED / Federal Reserve · ↑高: 美元走强→大宗商品承压
|
120.40 |
+0.9 (+0.7%) |
+1.1 (+0.9%) |
➡ |
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|
WTI原油 日频
WTI原油现货价格（Cushing交割）
来源: FRED / EIA · ↑高: 美国基准油价上涨
|
78.94 $/bbl |
-1.4 (-1.8%) |
-12.2 (-13.4%) |
⬇⬇ |
|
|
Brent原油 日频
Brent原油现货价格
来源: FRED / EIA · ↑高: 国际基准油价上涨
|
76.49 $/bbl |
-4.0 (-4.9%) |
-16.4 (-17.6%) |
⬇⬇ |
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|
国防支出 季频
美国联邦国防支出（季度年化）
来源: FRED / BEA · ↑高: 国家战略紧张度的滞后确认
|
1170.43 B$ |
+11.2 (+1.0%) |
+53.8 (+4.8%) |
⬆ |
|
油轮股票物理流量 Tier 1 代理 · 油轮股价 = VLCC运费高频代理变量
| 股票 |
价格 |
日涨跌 |
52周位置 |
|
Frontline (FRO) 日频
全球最大独立VLCC船东之一
来源: NYSE · ↑高: VLCC运费预期上升，远洋原油需求旺盛
|
$35.52 |
+0.0% |
72% |
|
Scorpio Tankers (STNG) 日频
中型成品油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 成品油贸易活跃度上升
|
$72.58 |
+0.0% |
70% |
|
Intl Seaways (INSW) 日频
VLCC+Suezmax混合船队
来源: NYSE · ↑高: 原油长途运输需求增强
|
$79.51 |
+0.0% |
77% |
|
Teekay Tankers (TNK) 日频
中大型原油轮船队
来源: NYSE · ↑高: 现货市场运力紧张
|
$67.99 |
+0.0% |
65% |
战略储备观测黄金 + 美债 · 观测指标（不参与综合分）
金价指数 (IQ12260, 月)
178.6
2月 -4.0 · 2026-05
油金背离 (近2026-03→2026-05)
指纹激活：油涨金跌
Δ油+11.8% · Δ金-2.2% · 背离+14.0%
沙特储备(不含金, 月)
496B
2月 +20.8B SDR · 2026-03
Fort Knox 黄金 (审计实物)
147.3M
12月 +0.00M oz · 2026-05
中国黄金 (PBOC月度)
2332t
月+10.0t · 2026-05 (一手)
COMEX黄金库存 (日度)
865t
DoD-0.0t · 周-5.9t · 2026-06-24
交叉验证: 中国黄金 PBOC月度 2332t vs WGC季度2026-Q1 2313t → 差额 +18.1t ✓一致（高频源与季度基准吻合，可作 nowcast 锚点）
高频指标（日/月，可时效性高但可信度仍存疑→仅观测，不计入GSAI）
| 指标 | 频率 | 最新 | 环比变化 | 日期 | 来源 |
|---|
| 外国持有美债合计(TIC) | 月频 | $9353B | MoM +3.9B | 2026-04 | 美财政部 |
| 国家 | 频率 | 最新($B) | 月变化 | 3月变化 |
|---|
| 日本 | 月 | $1209.9B | +18.3 | -15.4 |
| 中国大陆 | 月 | $651.1B | -1.2 | -43.3 |
| 英国 | 月 | $937.5B | +10.6 | +57.8 |
| 比利时 | 月 | $459.9B | +5.9 | +8.9 |
| 卢森堡 | 月 | $431.1B | -0.9 | -14.9 |
| 开曼 | 月 | $471.6B | +12.2 | +38.8 |
| 瑞士 | 月 | $288.6B | +2.2 | -0.6 |
| 加拿大 | 月 | $397.1B | -42.3 | +1.3 |
| 台湾 | 月 | $300.9B | +0.1 | -6.9 |
| 印度 | 月 | $181.0B | -2.0 | -9.4 |
| 沙特 [海湾] | 月 | $140.1B | -9.5 | +5.3 |
| 阿联酋 [海湾] | 月 | $112.5B | -1.6 | +0.1 |
| 韩国 | 月 | $135.2B | -1.6 | -6.1 |
| 巴西 | 月 | $168.6B | +0.6 | +0.6 |
| 挪威 | 月 | $214.7B | -2.7 | -4.1 |
| 法国 | 月 | $393.3B | +0.3 | +12.8 |
| 新加坡 | 月 | $277.5B | +3.2 | +4.1 |
| 以色列 | 月 | $113.4B | +8.6 | -1.3 |
高频指标（日/月，可时效性高但可信度仍存疑→仅观测，不计入GSAI）
| 指标 | 频率 | 最新 | 环比变化 | 日期 | 来源 |
|---|
| COMEX黄金库存 | 日频 | 865.0t | DoD -0.0t · 周-5.9t | 2026-06-24 | 交易所审计 |
| 中国黄金(PBOC) | 月频 | 2331.6t | MoM +10.0t | 2026-05 | 央行一手 |
| 国家 | 频率 | 黄金(t) | 占储备% | 环比(t) | YoY(t) | 备注 |
|---|
| 美国 IMF月度 | 月 | 8133.7 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-05 |
| 意大利 IMF月度 | 月 | 2451.9 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-04 |
| 中国 IMF月度 | 月 | 2321.6 | — | +8.1 | +27.1 | IRFCL月度 2026-04 |
| 俄罗斯 IMF月度 | 月 | 2298.6 | — | -6.2 | -31.1 | IRFCL月度 2026-04 |
| 印度 IMF月度 | 月 | 880.5 | — | +0.0 | +0.9 | IRFCL月度 2026-04 |
| 日本 | 季 | 846.0 | 9.1% | +0.0 | +0.0 | |
| 波兰 | 季 | 581.6 | 29.6% | +31.4 | +84.8 | |
| 土耳其 IMF月度 | 月 | 729.9 | — | -2.2 | -55.5 | IRFCL月度 2026-05 |
| 乌兹别克 | 季 | 415.5 | 88.3% | +25.2 | +47.9 | |
| 哈萨克 | 季 | 353.6 | 77.2% | +12.5 | +63.1 | |
| 英国 | 季 | 310.3 | 21.0% | +0.0 | +0.0 | |
| 泰国 | 季 | 234.5 | 12.4% | +0.0 | +0.0 | |
| 新加坡 | 季 | 193.8 | 6.5% | +0.3 | -21.3 | |
| 巴西 | 季 | 172.4 | 7.1% | +0.0 | +42.8 | |
| Libya | 季 | 146.7 | 20.4% | +0.0 | +0.0 | |
| 埃及 IMF月度 | 月 | 129.5 | — | +0.1 | +1.2 | IRFCL月度 2026-03 |
| 卡塔尔 | 季 | 115.2 | 30.4% | +0.0 | +1.6 | |
| 德国 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 法国 IMF月度 | 月 | 2437.1 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-04 |
| 西班牙 IMF月度 | 月 | 281.6 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-05 |
| 荷兰 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 比利时 IMF月度 | 月 | 227.4 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-05 |
| 瑞士 IMF月度 | 月 | 1040.0 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-04 |
| 奥地利 IMF月度 | 月 | 280.0 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-05 |
| 沙特 IMF月度 | 月 | 323.1 | — | +0.0 | +0.0 | IRFCL月度 2026-03 |
| 阿联酋 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 科威特 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 伊拉克 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 阿曼 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 巴林 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 约旦 IMF月度 | 月 | 74.6 | — | +1.8 | +1.6 | IRFCL月度 2026-04 |
| 黎巴嫩 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 叙利亚 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 也门 | 季 | — | 未报 | — | — | 占比待公布 |
| 伊朗 | — | — | — | — | — | 未向IMF/WGC报告 |
| 以色列 | — | — | — | — | — | 未向IMF/WGC报告 |
TIC截至2026-04(月度,~6周滞后) · 黄金: IMF IRFCL月度(当前报告国) + WGC季度2026-Q1(其余) · TIC 为美国公布口径、储备为自报口径，均 Tier 2 存疑；油金背离为纯市场价计算（近 Tier 1）。仅作解读背景，不计入 GSAI。
信号解读LLM分析
GSAI 每日战略解读 | 2026-06-25
1. 核心判断
GSAI飙升至69.8（极端区间），近一年首次突破67极端阈值，且3个月内急升23.6分。当前激增核心由物理吞吐（92.0）、库存（86.4）和基础设施（90.7）三大硬指标共振驱动，而非金融恐慌。这一“物理优先”的极度紧绷状态在历史上仅出现于重大资源危机前/中期，表明全球资源定价已实质性从“商品周期”转向“国家战略配置”。
2. 组件深度分析
物理流量 (52.6，3个月-3.5)
流量端未见爆发式增长，油轮股票（FRO/STNG/INSW）52周位置在65%-77%高位但当日零涨幅，IGREA干散货得分仅62.9。这表明当前危机的驱动力不在于“寻找新货源的运输狂潮”，而在于“现有到货被无情抽干”。霍尔木兹海峡重开和美伊60天豁免并未缓解流量焦虑，物理流量已让位于更下游的吞吐瓶颈。
物理吞吐 (92.0，3个月+60.9)
全场最核心异常。 炼厂进料高达17.1M b/d（得分97.7），生产-库存背离得分高达98.5（近4周产量+112k，库存-21.5M）。供给天数极度压缩至24.2天（得分99.6）。系统正以不可持续的速度燃烧实物石油，出口强度（4669k b/d）居高不下。这是典型的“不顾成本获取实物资源”的物理印证。
库存 (86.4，3个月+59.1)
商业原油周降7.38M桶（draw_score=100），SPR从415M桶腰斩至331M桶（仅余46.4%产能）。尽管美伊签署MoU，但市场化SPR补库招标彻底失败（40M桶招标仅0.5M中标），这证明物理市场上根本没有多余的浮动现货可供战略配置，库存见底的恐慌正在实物层面蔓延。
政府政策 (38.6，3个月-20.1)
唯一逆势下降的组件。SPR方向得分仅0.4（6周骤降52.9M桶），仍在执行“释放”而非“补库”。这是一个危险的滞后信号：政府政策得分低迷掩盖了实物枯竭的现实，一旦政策从“释放”转向“强制补库”，GSAI将直接突破75。
基础设施 (90.7，3个月+45.5)
Cushing交割点得分98.8，四周抽取5679k桶，降速加速至11743k。WTI交割库接近物理极限，极易引发逼空行情。储罐利用率极高，基础设施作为缓冲垫已完全失效。
市场信号 (67.1，3个月-19.6)
OVX 47.0仍处高位，但较3个月前下降，美元指数DXY 120.4。金融市场低估了物理紧缺，Tier 4市场的迟钝为战略囤积者提供了极佳的买入窗口。
3. 交叉信号与矛盾共振
- 物理硬约束 vs 政策软滞后（矛盾）：吞吐(92)与基础设施(90)在极端高位，但政府政策(38.6)在低位。说明目前的物理抽干是在“无政府显性补库干预”下由市场/隐性战略需求驱动的。政策滞后于物理现实，一旦政策转向（如启动行政强制补库），价格将失控。
- 地缘缓和 vs 物理抽干（矛盾）：霍尔木兹重开、伊朗6月已出口36M桶，但商业库存与Cushing依然加速下降。这表明伊朗的增量在到岸瞬间即被消化，地缘政治的“利好”无法转化为物理层面的“喘息”。
- 战略储备旁证模块（共振）：油金背离激活（油涨金跌=海湾现金流承压指纹）。TIC数据显示沙特美债月减持$9.5B，同时沙特非金储备骤增（质押黄金换现金指纹）；中国PBOC连续月度增持黄金（+10t），COMEX黄金库存周流出5.9t。东方囤金、海湾抛债换汇，这与石油实物枯竭形成完美的底色共振——国家级玩家正在用金融资产置换物理资源。
4. 历史对比
今日GSAI 69.8处于近1年第98百分位，连续7天≥67极端阈值。
对比GSAI-Lite历史回测：今日读数已越过1990海湾战争（51.2）、2008商品超级周期（72.0），逼近2022俄乌冲突（80.0）和1973 OPEC禁运（80.5）初期量级。阈值52已精确分离并确认我们身处“物理累积型危机”区间，后续12个月油价面临极大的向上重定价风险。
5. 关键监控变量
- Cushing交割点降速：当前降速11743k，库容逼近极限。若EIA下周报告显示Cushing跌破9000k桶，WTI近月合约逼空将不可避免。
- SPR方向反转节点：密切关注8月21日制裁豁免到期前，美国是否将伊朗原油直接导入SPR（从释放转向补库）。这是政策组件爆发的触发器。
6. 方向性结论
坚决看多实物与前端原油，无视地缘消息面的缓和噪音。
物理优先原则下，系统处于无缓冲垫的极限吞吐状态。OVX的回落和DXY的强势制造了价格假象，而Cushing的枯竭和SPR补库的失败将在未来4-8周内引发价格机制的暴力重构。战略性做多WTI前端曲线，做多油轮运价（VLCC已创历史记录且无放缓迹象），做空长期美债（海湾与中国抛债换汇趋势已确立）。不要等待政府政策组件的确认，物理库存已经给出了答案。